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反弹了几日的又重回弱势,期钢继续反弹承压,圆钢现货市场也窄幅盘整,需求面仍无利好,加之资金面不乐观,短期内圆钢价格还将震荡运行。近期国内宏观经济面利空不断,资本市场波动频繁,圆钢等大宗商品价格大幅跳水,圆钢市场信心严重受挫。圆钢商家抛货心理加剧,低价资源不断涌现。虽然近期圆钢市场库存继续下降,但圆钢钢厂产量激增,圆钢市场供需矛盾凸显,高产量与低需求完全背道而驰。从圆钢钢厂的资金情况看,目前中小民营钢厂比较紧张,6月份情况可能会再度加剧,国有大中型钢厂的基本没有太大影响。但对他们而言,就算有银行额度,目前状况下也没有太大动力去扩张生产,这也从侧面反映了圆钢钢企对后期圆钢价格和盈利缺乏信心,多数钢厂的订单相出现小幅下滑。
原料:圆钢原料市场盘整偏弱本周国内铁精粉均价811.7元/吨,较上周下跌8.8元/吨,青岛港进口矿均价670元/吨,较上周下跌10.0元/吨;唐山废钢2090元/吨,较上周持平;唐山方坯2820元/吨,较上周上升20.0元/吨。钢价:钢价微幅回升,后市将震荡偏弱本周国内钢价综合指数为122.19,周环比上涨0.11%,其中长材涨0.12%,扁平材涨0.09%,分别收于132.111.94.螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3056元/吨,跌幅为0.81%;结算价为3069元/吨,跌幅为0.45%.螺纹钢期现货价差为-151元/吨,周环比下跌44元/吨。盈利:各品种盈利改善在考虑一个月原料库存条件下。
在焊接过程中,母材42CrMo圆钢的一部分要熔化到焊缝42CrMo圆钢中去,致使焊层42CrMo圆钢含碳量增高,焊缝凝结结晶时,结晶温度区间大,偏析倾向也较大,加之含硫杂质和气孔的影响,简单在焊层42CrMo圆钢中致使热裂纹因为母材42CrMo圆钢中含碳量高。特别是在收尾处,裂纹更为灵敏。热裂纹的特征是裂纹垂直于焊缝鱼鳞状波纹,呈现不明显的锯齿形,但也有沿焊缝42CrMo圆钢与基体42CrMo圆钢交界处发展发生。为防止发生热裂纹,需求选用低碳钢焊丝,在焊接过程中,母材42CrMo圆钢的一部分要熔化到焊缝42CrMo圆钢中去,致使焊层42CrMo圆钢含碳量增高,焊缝凝结结晶时,结晶温度区间大,偏析倾向也较大。
当前,圆钢价格处于历史低位,是否形成底部仍不可知;笔者认为,虽然圆钢钢价有着一定的利好因素支撑,但是在当前供需矛盾未明显改善,加之炼钢原材料仍有下跌空间的背景下,圆钢价格依旧是易跌难涨。5月21日,会议决定分步建设纳入规划的172项重大水利工程;当日, 决定在基础设施领域首批推出80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目;此外,棚户区改造、铁路发展基金公司的建立以及部分地区房屋限购政策的放松等措施无一不表明微刺激政策正在加码,形成利好,支撑圆钢价格。同时,圆钢等钢材终端需求的改善,低库存等对圆钢价格也形成一定的支撑。但是,库存只是供需变化的一个体现,低库存与圆钢钢价上涨不存在一一对应的关系,供需格局改善(或预期)才是圆钢价格上涨的驱动因素。
在当前钢铁产能严重过剩的大背景下,供给过剩将会成为常态,长期来看,圆钢价格上涨乏力。从短期来看,在经历短暂旺季之后,建筑钢材需求逐渐进入淡季,而7月份工业用钢也将进入消费淡季,下游汽车、家电订单都在下降,因此,短期内圆钢需求对圆钢价格的支撑有限。同时,由于当前生产仍有利润,钢厂生产较为积极,近期粗钢日均产量屡创新高,供给端过剩,因此,短期来看,圆钢价格上涨乏力。综上所述,尽管下游需求改善以及微刺激政策产生了一定的利好,但是在经济结构调整、圆钢等钢铁行业去产能的大背景下,终端需求维持高速增长的可能性微乎其微;此外,圆钢消费即将进入淡季,短期内需求支撑不足,而粗钢产量却屡创新高,因此,无论从短期来看。还是从长期来看,圆钢钢价都是易跌难涨。
圆钢价格从4月中旬开始新一轮下跌,至今已经跌破3月中旬的低点同时创出2008年以来的新低,不断创出近期新低并接近历史低位的圆钢价格继续下跌空间似乎相对有限。与此同时,今年产业链库存压力 一环的钢厂在传统旺季去库存进展相对顺利。在短期内缺乏环保核查、大规模投资等因素刺激的情况下,低库存能否带动接近历史低位的圆钢价格阶段性触底反弹?历史规律表明,圆钢低库存与圆钢价格涨跌不存在一一对应的关系,供需格局改善或预期才是圆钢价格上涨的驱动因素。在圆钢价格持续下跌倒逼钢厂生产调整的前提下,需求企稳或恢复成就了近期为数不多的圆钢价格阶段性反弹机会,如2013年7月、2014年3月中旬。近两年下游需求波动逐步收敛且相对平稳。
短期高炉开工率快速下滑使得供需格局阶段性改善,正成为快速下跌后圆钢价格阶段性反弹相对有效的先验指标。就目前而言,相对3月中旬较低的库存为圆钢价格企稳提供了良好客观条件,但指望供给端迅速收缩调整,其演绎路径只能是圆钢价格继续下跌导致盈利恶化,根据目前的盘面分析,圆钢价格在短期内还有下行的空间,但是已经出现试探性的反弹,期货标准品短期在3000左右或有一定的支撑,近期还是需要关注圆钢钢厂库存规模,等待有利时间再次入场,规避圆钢市场系统性风险。尽管当前国内圆钢市场所面临的基本面仍相当疲弱,但在圆钢价格已跌至历史低位的情况下,圆钢市场风险已逐步释放,圆钢价格继续下跌空间相当有限,随着前期各项政策效应的逐步显现以及微刺激政策的继续加码。国内圆钢价格有望在6月底逐步止跌并小幅反弹。
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