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自4月17日以来,铜期价持续走软,LME3个月期铜价格从6608.8美元/吨跌至目前的6118美元/吨,并创下三个月以来的低位。然而,业内人士指出,从供需、美元等因素分析,铜价近期具备反弹潜力。
首先,美联储降息预期落空造成美元反扑,或是本轮铜等有色金属价格大幅度下跌的直接原因。随着美元保持强势,给更加宽松的刺激政策形成掣肘,在库存上涨之际,利空消息的负面影响瞬间形成一股抛售潮,造成了铜价下挫。然而, 消息显示,美国经济数据尚可,美联储不会降息的货币政策也已被市场所消化。国元期货分析师范芮指出,在此背景下,美元短期内难以维持强势,在基本面缺乏明确主题的情况下,这将对铜价的反弹提供助益。
其次,欧洲和中国需求可能下滑的预期也是导致铜价走软的因素。花旗银行在日前发布的 报告中对未来铜价走势发出了乐观预期。报告指出,看涨未来三个月铜价前景,预计LME3个月期铜目标价为7000美元/吨,高于之前预估的6700美元/吨。理由是现货供应趋紧以及投资者头寸调整料将推助铜价上涨。鉴于中国需求可能改善,铜目前的整体仓位依然较轻。此外,欧洲经济也已触底,未来需求可能改善。
目前国内的铜市场基本已开启春假模式。据卓创资讯了解,随着市场备货行情的结束,上海等地的电解铜贸易商多已停止报价,现货市场供需两淡;废铜贸易商也基本停收返乡,各大废旧集散地表现冷清。不过,与半个月前贸易商对节后铜价大面积看空的心态相较,近期铜价的两次尝试性冲高,令投资者对一季度的市场多了一丝看涨的期盼。
整体看,节前铜市基本面表现依旧较为平淡,且在年末淡季行情及12月中国经济数据疲软等因素冲击下,上旬铜价维持了一段略长的低位振荡行情,但在央行刺激性政策及美元回落等利好提振中,下旬铜价重拾上行动能,沪铜主力合约重回47500元/吨附近,盘中一度冲上48300元/吨的高点。
【工业金属反弹 铜价上涨 黄金下跌】隔夜伦敦金属交易所铜价上涨0.3%,收于每吨6,027美元,周一下跌1.9%。锌、锡、镍、铅和铝也走高。在纽约商品交易所,7月交割的铜上涨0.2%。标普500指数和美元周二反弹,降低了黄金的避险吸引力,纽商所6月交割的黄金期货下跌0.4%,收于每盎司1,296.30美元,此前曾触及4月11日以来的 点。
中国经济出现的复苏迹象并没有让中国一家领先的铜贸易商相信需求在持续上升。
金川迈科金属资源有限公司总经理罗盛璋在5月假期前表示,中国的流动性刺激还没有进入实体经济,经济增长仍存在大量不确定性。
范芮指出,从铜需求方面看,下游需求虽然复苏缓慢,但空调连续表现出超预期的国内市场出货趋势,企业的主动市场竞争以及终端需求旺盛,打破市场年初对于高库存背景下空调企业生产潜力受限的预期。线缆企业生产复苏情况相对市场对于国内终端需求的预期较弱,但在流动性相对充裕的情况下,电缆企业旺季即使不能带来铜价上涨驱动力,也能稳固铜价底部。而从供应方面看,一季度由于智利北部强降雨影响Chuquicamata、Ministro Hales等铜矿生产、自由港旗下位于印尼的Graasberg铜精矿出口许可证到期、五矿旗下位于秘鲁的Las Bambas工人长达一个月的道路封锁等扰动事件,铜矿供应问题在二季度凸显,使得上游本就增量释放弱于往年的铜精矿供应端雪上加霜。
大宗商品分析机构CRU集团表示,预计今年全球铜市场将出现4.1万吨的供应缺口,之后两年则有27万吨的供应缺口,因此预测长期铜价需要用较为乐观的视角。
除花旗外,摩根士丹利和高盛也在近期报告中表示看涨铜价,他们均预计未来铜可能出现供应短缺情况。高盛预计,到2023年全球铜市将出现严重的供应短缺问题,供应缺口将近100万吨。
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