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社会库存增加如此迅速,无疑给现货销售带来了压力,一旦出现低价抛货现象,钢价或将一次次刷出新低。所以答案是否定的,目前的市场对实际的钢产量已经很难消化了,再加上贸易战又使得钢材出口变得更加困难,后市走势可想而知。
所以出即使2019年出现了一些大行情支撑钢价,后面也还是要跌回去的,这是经济循环的规律,也就是今年钢市的关键词:“回归”。当然,作为原料的废钢<同样不能免俗,也会受到钢市的影响进入回归阶段。那么“回归”之后对我们废钢有什么影响呢。
对贸易商来说,废钢的回归会减少成本的支出,也能避免价格的过分上涨而导致的风险增加。手上资金充裕,选择面更广一些,做起废钢也能游刃有余。对钢厂来说,废钢的回归也会逐步降低原材料的采购成本,在成品材市场低迷的情况下,也能保证自身利润的 化,钢厂的话语权也能多一些。
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当然,现货价格的演化会受到多种因素的影响,但从统计归纳角度,我们认为贸易商愿意在某个价格区间接货做库存的确会对现货价格的产生一定的影响。根据年库存和价格关系图,我们发现如果12月钢价整体呈现下跌趋势,社会库存往往在钢价大跌并止稳之后开始加速堆积,钢价也会在这个位置一定支撑。
建库存时,贸易商可以根据市场上普遍可接受的价格区间建立库存,但是到了春节后去库时,情况发生了改变,由于我国贸易商整体集中度较低,因此形成“价格同盟”的几率不高,当价格下挫时,贸易商会根据自己的价格判断制定销售策略。
春节之后,贸易商又面临去库的问题。另外,冬储规模对来年价格的影响也是市场较为关注的一个点,即冬储规模越大,来年面临的价格压力可能也越大。我们在一定程度上从历年价格和库存关系中观察了这一现象,但是春节后的需求水平可能是更为关键的变量。
贸易商的建库行为对钢价的影响只是的一方面,钢贸商冬储的规模也在很大程度上受到钢价的影响,因为冬储在一定程度上反应了贸易商对来年价格的预期。从库存增量角度而言,历年冬储规模从大到小排列依次为2018年-2013年-2014年-2017年-2015年-2016年。
1905合约下跌4.13%至3599元。热卷1905合约下跌3.1%至3535元/吨。
相比春节前,螺纹钢现货上海涨60元至3840元/吨,广州上涨80元至4210元/吨,北京上涨80元至3860元/吨。热卷现货上海下跌20元至3730元/吨,北京上涨90元至3760元/吨,广州上涨50元至3830元/吨。
对于正月十五之后的开工需求我们主要从以下几个方面考量。首先,房地产新开工在去年四季度开始反弹,截至2018年12月,整个房地产新开工面积增速都保持在15%以上,一般情况下,房屋建筑开工后三到六个月是用钢的高峰期。
这将为春节后用钢需求提供一定程度的支撑。其次,2019年春节之前需求一直保持非常良好的状态,在钢铁产量连续创出历史新高的背景下,节前库存并未形成明显的累积。而用钢需求大概率会保持延续性,很少会出现断崖式下跌。
,今年环保限产对终端需求抑制非常少,这使得春节之后的复工节奏将有别于2018年年初的情况。今年大概率不会出现开工大幅延后的情况。此外, 大力托底基建的政策效果正在逐渐显现。数据显示,基础设施建设投资(不含电力)2018年1-12月累计同比增长3.8%,较2018年1-11月增长0.1个百分点。
质量和服务需求不断升级,响应 “制造强国、创新性 建设”的战略规划。仝琳向本报记者表示,其中,钢铁行业供给侧结构性改革政策,坚持结构调整原则,以兼并重组为手段,深化区域布局协调发展,坚持绿色发展,以降低能耗、减少污染排放为目标,构建钢铁制造与社会和谐发展新格局。
全联冶金商会常务副秘书长王连忠表示,鼓励有条件的企业抓住时机开展跨区域、跨所有制兼并重组,加大资源整合力度,有利于平衡不同地区的环境容量,减少或避免行业内同质化竞争。当前,我国钢铁产能和产能利用率基本到了合理区间,应畅通融资渠道,助力钢企兼并重组。
螺纹钢主力1905合约14日震荡回落,热卷主力1905震荡回落,铁矿石主力1905合约震荡。短期成材市场<仍处于假期,在期价涨势过快后,出现短期调整。但目前需求预期还无法证伪,终端需求回归后仍有上行动力。
铁矿方面,短期事件导致暴涨后缺乏新的刺激因素,且钢厂接受度低,价格出现短期回调。趋势交易的主要逻辑:近期黑色成材的逻辑多空主要矛盾点还是终端需求能否兑现的逻辑,短期空头资金入场承压盘面,空头的逻辑大概率是年后因寒冷天气终端需求启动缓慢,而多头逻辑还是预期政策底引发经济底。
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