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上半年专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域,7月起重新放开:由于2017和2018年,房地产项目收入可观,70%—80%的专项债投入了土地储备和棚改项目,仅20-30%直接投入了基建项目。2019年9月中国会议在提前下达2020年部分新增专项债的同时,直接明确提出,“专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域”。2020年6月发行的项目收益专项债中,基建类投向的规模占比超9成,将2020年上半年合计来看,有超8成投向基建,较2019年同期(占比21.0%)明显。
资本金通常为撬动配套融资的核心,允许将专项债用作重大项目资本金,意味着为重大项目增信,有利于更好发挥专项债的撬动作用,吸引更多民间资本,以促进经济流通速度;同时可以着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,以增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求,保持经济持续发展。据数据显示,全国发行专项23725亿元,杠杆倍数由去年的1.9倍上升至2.3倍,撬动市场化融资能力进一步增强。
2021年专项债概况:政策放宽,专项债更大力度撬动社会资本:2020年6月,办公厅、办公厅提出允许专项债作为项目资本金。根据《关于做好地方专项发行及项目配套融资工作的通知》(厅字〔2019〕33号)规定:“对于专项支持、符合重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目,主要是重点支持的铁路、高速公路和支持推进重大的地方高速公路、供电、供气项目,在评估项目收益偿还专项本息后专项收入具备融资条件的,允许将部分专项作为一定比例的项目资本金,但不得超越项目收益实际水平过度融资。”
专项债提前发放,发债节奏加快:今年共计准备发行3.75万亿地方专项债,经过上半年的“三连发”,前8月已累计提前下达专项约3.18万亿元,专项债的提前下发就是为了在结束后,加快基建复工,尽快形成实物工作量,带动有效投资,支持补短板扩内需,拉动经济链条产生连锁反应,形成良性循环,从而支撑固定资产投资增速反弹,可以看出基建投资的意图已经非常明显。
合理保障必要在建项目后续融资。在严格依法解除违法违规担保关系的基础上,对存量隐性债务中的必要在建项目,允许融资平台公司在不扩大建设规模和防范风险前提下与金融机构协商继续融资。鼓励地方合法合规增信,通过补充有效抵质押物或由第三方担保机构(含出资的融资担保公司)担保等方式,保障债权人合法权益。符合上述条件的基础设施领域补短板重大项目,均可依法合规向金融机构融资。
综合2020年1-8月专项债具体投向来看,累计发行新增专项债31789.82亿元,其中用于基建项目的比例高达70.1%。而2017年、2018年、2019年全年投入基建项目的专项债占别为31.2%、22.7%、34.1%,较往年同期相比,专项债对基建的撬动作用愈为凸显;此外,截至目前共有超过2000亿元新增专项债资金用作项目资本金。
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